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Advance Member

加入日期: Dec 2002

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文章: 350

我沒有查證過來源，不過因為覺得寫得很好，所以就轉貼了！
看來好像是真的！

https://berkshirehathaway.com/news/nov1025.pdf

https://x.com/artinmemes/status/1988055866260718046

巴菲特老爺今天發了感恩告別信，回顧了人生。我看完之後感觸頗深，翻譯了一個版本給大家（預感他死之前仍會垂簾聽政）：
致伯克希爾哈撒韋的各位股東：
我將不再撰寫伯克希爾的年度報告，也不再在年會上滔滔不絕。用英國人的話說，我要"淡出"了。算是吧。
格雷格·阿貝爾將在年底接任掌門人。他是一位傑出的管理者，工作孜孜不倦，溝通坦誠直率。祝他任期長久。
我將透過每年的感恩節寄語，繼續與你們和我的孩子們交流伯克希爾的事。
波克夏的個人股東是一個非常特殊的群體，他們異常慷慨，樂於與那些不那麼幸運的人分享自己的利益。我很珍惜能與你們保持聯繫的機會。
今年請容我先追憶一些往事。之後，我會討論我名下波克夏股票的分配計畫。最後，我會分享一些商業和個人方面的觀察與思考。
***
感恩節將至，我心懷感激，也驚訝於自己能活到95歲的好運氣。年輕時，這看起來可不像是個大機率事件。早年，我差點就夭折了。
那是在1938年，當時的奧馬哈市民認為醫院要不是天主教的，就是新教的。我們的家庭醫生哈雷‧霍茲是一位友善的天主教徒，總是拎著一個黑色提包出診。他叫我"小船長"，而且診費從不昂貴。
有一次我肚子痛得厲害，霍茲醫生來家診治，告訴我第二天早上就會好的。他然後回家吃了晚飯，打了一會兒橋牌。然而，他始終對我那些有點奇怪的症狀放心不下，當晚晚些時候，把我送到了聖凱瑟琳醫院做急診闌尾切除手術。
接下來的三週，我感覺自己像是住進了修道院，並且開始喜歡上我這個新的"講台"。我喜歡說話──沒錯，即便在那時就是──修女們也都接納了我。
更棒的是，我的三年級老師馬德森小姐請我班上的30個同學每人都寫了一封信給我。男生的信我大概都丟掉了，但女生的信我卻讀了又讀；住院也有它的好處。
我復原期間最開心的事，是收到了我親愛的伊迪阿姨送的一套非常專業的指紋採集工具。我立刻就為所有照顧我的修女都採集了指紋。（我大概是聖凱瑟琳醫院收治的第一個新教小孩。）
我那完全異想天開的理論是：萬一哪天有個修女變壞了，而聯邦調查局卻疏忽了，沒有採集修女的指紋。我幻想著胡佛先生親自來到奧馬哈，查閱我這套無比珍貴的收藏。我還進一步幻想，我和他能迅速辨識並逮捕那個誤入歧途的修女。看來全國聞名是肯定的了。
顯然，我的幻想從未實現。但諷刺的是，幾年後事情變得很清楚，我當初真該採集胡佛本人的指紋，因為他後來濫用職權而身敗名裂。嗯，那就是1930年代的奧馬哈。一輛雪橇、一輛腳踏車、一隻棒球手套和一列電動火車，就是我和我的朋友們夢寐以求的東西。
***
讓我們再看看那個年代另外幾個孩子，他們就在附近長大，對我的人生產生了巨大影響。
我從查理‧蒙格開始，他是我64年的摯友。在1930年代，查理住的地方，離我自1958年起擁有並居住的房子只有一個街區之遙。
早年，我差點就認識查理了。查理比我大6歲8個月，在1940年夏天，他曾在我祖父的雜貨店工作。第二年，我也在店裡做了類似的工作，但我直到1959年才見到查理。
二戰後，查理從哈佛法學院畢業，然後永久移居加州。然而，查理永遠認為他在奧馬哈的早年歲月是塑造他的時期。
60多年來，查理對我影響巨大，他是一位無與倫比的良師和護佑我的"大哥"。我們有過分歧，但從未爭吵過。
1958年，我買下了我第一套也是唯一一間房子。當然，它在奧馬哈。
我們再談談另一位奧馬哈人，史丹利普西。史丹在1968年將他經營的《奧馬哈太陽報》賣給了伯克希爾，十年後應我的請求搬到了布法羅。
當時，伯克希爾旗下的《布法羅晚報》正與其晨報競爭對手進行著一場生死之戰。而我們正在輸掉這場戰爭。
史丹最終為我們打造了新的週日版產品。有幾年，我們這家曾經嚴�**奐l的報紙，在我們3,300萬美元的投資上，每年獲得了超過100%（稅前）的回報。這在1980年代初對波克夏來說是一筆重要的資金。
史丹在離我家大約五個街區的地方長大。他的一位鄰居是沃爾特·斯科特。你們會記得，華特在1999年將中美能源帶到了伯克希爾。
他直到2021年去世前，還一直是波克夏的寶貴董事，也是我非常親密的朋友。
沃爾特是內布拉斯加州幾十年來慈善事業的領導者。華特就讀於本森高中，我原本也計劃去那裡上學——直到1942年我父親在國會選舉中擊敗一位連任四屆的現任議員，讓所有人大吃一驚。生活充滿了意外。
等等，還有呢。
1959年，唐·基奧和他年輕的家人住在我家正對面的一棟房子裡。唐當時是一名咖啡推銷員，但後來注定要成為可口可樂公司的總裁，也是波克夏一位盡心盡力的董事。
我認識唐的時候，他年收入12,000美元，而他和妻子米琪要養五個孩子。我們兩個很快就成了親密的朋友。
唐來自愛荷華州西北部的一個農場。加入可口可樂公司後，唐逐漸成為全球傳奇人物。
1985年，當唐擔任可口可樂公司總裁時，公司推出了命運多舛的"新可樂"。唐發表了一次著名的演講，向公眾道歉並恢復了"經典"可樂。
做出這個轉變，是在唐解釋說，寄給"頭號白痴"的可口可樂來信都會迅速送到他的辦公桌之後。他欣然承認，事實上，可口可樂產品屬於大眾，而非公司。此後，銷量激增。
和查理·蒙格一樣，唐永遠是個中西部的孩子，熱情、友好，骨子裡是純粹的美國人。
最後，阿吉特賈因，以及我們即將上任的CEO格雷格阿貝爾， each在20世紀末都曾在奧馬哈居住過幾年。事實上，在1990年代，格雷格就住在離我家只有幾個街區的地方，不過我們當時從未見過面。
難道奧馬哈的水裡有什麼神奇的成分嗎？
我青少年時期在華盛頓特區住過幾年，1954年我在曼哈頓找了一份我以為會是永久的工作。在那裡，本·格雷厄姆和傑裡·紐曼待我極好。
然而，在1956年，僅僅待了一年半之後，我回到了奧馬哈，從此再也未離開。
後來，我的三個孩子以及幾個孫子都在奧馬哈長大。我的孩子們一直上公立學校。
我們國家有很多偉大的公司、很棒的學校、很棒的醫療機構。但我感到非常幸運，能有幸結交許多終身朋友，遇見我的兩位妻子，在公立學校接受了良好的啟蒙教育。
簡而言之，內布拉斯加就是家。
回首往事，我覺得波克夏和我自己都因為紮根奧馬哈而比住在其他地方發展得更好。美國中部是一個非常棒的出生地、養家和創業地。由於純粹的運氣，我出生時抽到了一根長得離譜的好簽。
***
現在，讓我們談談我的高齡。我的基因並沒有特別大的幫助——家族有史以來的長壽紀錄是92歲，直到我的出現。
但我有幸遇到了睿智、友善、盡職的奧馬哈醫生。至少有三次，我的生命得以挽救。（不過，我已經不再給護士採集指紋了。95歲時，你可以有很多怪癖……但總有限度。）
那些活到老年的人需要極大的好運，每天都要避開香蕉皮、自然災害、醉酒或分心的司機、雷擊等等。
但幸運女神是變幻無常的，而且──沒有別的話更適合──極度不公平。在很多情況下，我們的領導人和富人得到的運氣遠遠超過了他們應得的份額。
世家繼承者們從子宮裡出來的那一刻就實現了終身的財務獨立，而另一些人則一出生就面對著困境，或者更糟的是，身患使他們喪失能力的疾病。
我於1930年出生，健康、智力尚可、白人、男性，並且在美國。哇！謝謝你，幸運女神。我的姊妹們擁有同等的智力，個性也比我好，但她們面臨的未來卻大不相同。
幸運女神在我生命的大部分時間裡繼續眷顧，但她有比關照90多歲老人更重要的事情要做。運氣有其限度。
相反，時間老人現在發現隨著我年事漸高，我對他更有趣了。而他從未被擊敗過。
當平衡感、視力、聽力和記憶力都持續走下坡時，你就知道時間老人就在附近了。我變老得比較晚，但一旦出現，就無法否認。
讓我驚訝的是，我總體上感覺良好。雖然我行動緩慢，閱讀越來越困難，但我每週仍去辦公室工作五天。偶爾，我會想到一個有用的想法。
然而，我意想不到的長壽，對我的家庭和我的慈善目標的實現，帶來了不可避免的重大影響。
***
**接下來的安排**
我的孩子都已超過了正常的退休年齡。如果押注他們三個都能像我一樣幸運地延緩衰老，那將是一個錯誤。
為了提高他們在接替的受託人上任之前，能夠處理掉基本上是我的全部遺產的機率，我需要加快向他們三個基金會進行生前贈予的步伐。
我的孩子們現在正處於經驗和智慧的黃金時期，但尚未進入老年。這個"蜜月期"不會永遠持續下去。
幸運的是，調整方向很容易執行。
然而，還有一個額外的因素需要考慮：我希望保留相當數量的"A"股，直到伯克希爾的股東們對格雷格建立起像查理和我長期以來所享有的那種信任。
這種信任程度應該不需要太長時間。我的孩子們以及伯克希爾的董事們都已經百分之百支持格雷格。
現在，我的三個孩子都具備了成熟、智慧、精力和本能來管理一大筆財富。他們還有一個優勢，就是在我離世很久之後他們仍然在世，可以適應變化的世界。
來自墳墓的指令歷來效果不佳，我也從未有過這樣做的衝動。
幸運的是，我的三個孩子都從他們母親那裡繼承了主要的基因。隨著幾十年的過去，我也成為了他們思考和行為的更好榜樣。然而，我永遠無法達到他們母親那樣的高度。
我的孩子們有三名候補受託人。這三個人都是傑出的人，並且深諳世故。他們沒有動機衝突。
我向我的孩子保證，他們不需要創造奇蹟，也不必害怕失敗或失望。這些是不可避免的。
他們只需要比政府活動和/或私人慈善通常所達到的效果稍好一些就行。
早年，我曾設想過各種宏大的慈善計畫。儘管我很固執，但這些計劃被證明並不可行。在我多年的生涯中，也目睹了考慮不周的財富轉移。
如果我的孩子們只是做得還不錯，他們就可以確信，他們的母親和我會感到欣慰。他們的本能很好，而且他們每個人都有過多年的實踐。他們三人都喜歡長時間工作，以各自的方式幫助他人。
我加速向孩子們基金會的生前贈予，絕不反映我對伯克希爾前景的看法有任何改變。
格雷格·阿貝爾已經遠遠超出了我最初對他的高期望。他對我們許多業務和人員的理解遠勝於我，而且他學習速度非常快。
我無法想出任何一個人能讓我覺得比格雷格更值得託付你我的積蓄。
例如，格雷格對我們財產險業務的理解，比許多資深財產險高階主管都要深刻。我希望他身體健康幾十年。
只要有一點運氣，波克夏在未來一個世紀應該只需要五到六位CEO。它尤其應該避免那些目標是追求個人炫富或試圖建立世家的人。
一個不愉快的現實：偶爾，一位出色而忠誠的CEO會患上癡呆症或其他長期疾病。查理和我遇到過幾次這個問題，但都未能採取行動。這種失誤可能是巨大的錯誤。
董事會必須對CEO層級保持警覺。這說來容易做來難。董事們應該保持警惕並直言不諱，這是我唯一能給的建議。
在我有生之年，改革者們試圖透過要求揭露老闆與一般員工的薪酬對比來讓CEO們難堪。但良好的意圖並未奏效；反而適得其反。
新規則產生的是嫉妒，而非節制。這種攀比愈演愈烈。讓非常富有的CEO們常常煩惱的是──其他CEO變得更富有了。嫉妒和貪婪攜手同行。
整體而言，波克夏的業務前景略優於平均水準。然而，一二十年後，將會有許多公司比波克夏做得更好；我們的規模帶來了負擔。
波克夏發生毀滅性災難的可能性比我所知的任何企業都要小。而且，波克夏擁有更以股東為中心的管理階層和董事會。
最後，伯克希爾將始終以使其存在成為美國一項資產的方式來管理。我們的經理應該會變得相當富有，但他們沒有追求世家或個人炫富的慾望。
我們的股價會反覆無常地波動，偶爾會下跌50%左右。不要絕望；美國會復甦，波克夏的股票也會。
***
**幾點最後的思考**
也許有一點自我標榜的看法。我很高興地說，我對後半生的感覺比前半生更好。
我的建議是：不要為過去的錯誤過度自責──至少要從中吸取一點教訓，然後繼續前進。改進永遠不嫌晚。
找到正確的榜樣並效法他們。你可以從湯姆墨菲開始；他是最棒的。
記住阿爾弗雷德·諾貝爾——據報道，他讀到了自己的訃告，那是報社在他兄弟去世時搞混了誤印的。他讀到內容後感到震驚，意識到應該改變自己的行為。
別指望報社搞錯：想好你希望自己的訃聞說些什麼，然後努力過上與之一致的生活。
偉大不是透過累積巨額財富、獲得大量宣傳或掌握政府權力來實現的。當你以任何方式幫助他人時，你就是在幫助世界。
善良無須成本，卻也無比珍貴。無論你是否信仰宗教，"己所不欲，勿施於人"這條黃金法則作為行為準則都很難被超越。
我寫這些，是作為一個曾無數次考慮不周、犯過許多錯誤，但又非常幸運地從一些良師益友那裡學會如何做得更好的人。
請記住，清潔工和董事長一樣都是人。
我祝所有讀到這封信的人感恩節快樂。
是的，即使是那些混蛋；改變永遠不嫌晚。
記得要感謝美國最大限度地提供了機會。但它在分配回報時——不可避免地——反覆無常，有時甚至唯利是圖。
非常仔細地選擇你的英雄，然後效法他們。你永遠不會完美，但你總是可以變得更好。
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**關於波克夏**
伯克希爾哈撒韋及其子公司從事多種多樣的業務活動，包括保險和再保險、公用事業和能源、貨運鐵路運輸、製造、服務和零售。
公司普通股在紐約證券交易所上市，交易代號為BRK.A 和BRK.B。
**– 結束–**
聯絡人：馬克·D·漢堡
電話：402-346-1400
沃倫·E·巴菲特
2025年11月10日

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「我們是小國小民，但我們是好國好民」-----鄭南榕
現役活動裝備:
Nikon D750 Lens 85 1.8D + Tamron 16-300 VC + 50 1.8D + 24 2.8D + 70-300 VR + 28-50。

噗浪

此文章於 2025-11-11 05:18 PM 被不當的字眼編輯.

2025-11-11, 05:14 PM #11385