台積電ADR重挫5%，法說4大重點一次看

#台積看法更悲，法說4大重點

台積電20日舉行法說，營收台幣4804億元，與去年同期相比，衰退10%，淨利台幣1818億元，年減23.3%，與市場預期大致持平。

4月法說當時，總裁魏哲家就透露第2季會是業績的低點，但庫存調整的壓力，看來會比原先預期的長。這是4年來，台積首次季度獲利衰退，凸顯了全球消費電子下滑的程度。

台積再度下修美元營收展望，從先前預測的年減4%到6%，下調至年減10%。

AI正當紅，作為AI供應鏈的當然贏家，台積顯得保守，總裁魏哲家表示，來自AI的需求增加，但全球電子產品的低迷可能會持續一段時間。

台積董事長劉德音則提醒，AI的短期狂熱，絕對不能推斷為長期的需求。警告投資人要降低AI晶片的樂觀期待。

外界關心的美國亞歷桑納州設廠進度，劉德音坦言進度延遲，美國當地裝機設備專業人才不足，需從台灣調度人員赴美訓練，預計量產時間從2024年推遲到2025年。

整體而言，總體經濟情勢台積看得比三個月前悲觀。以下為第二季法說4大重點：

1、營運面：下修2023全年營收（美元計算），年減10％

由於總體經濟持續走軟，終端需求疲弱，台積預估2023全球營收（以美元計）年減10%。但經過這段時間的庫存調節，預期晶片廠的庫存會回到更健康、更低的水準。未來有機會帶來較強的下單需求。

2、AI：成長的重要動能

魏哲家指出，台積目前一個正向成長動能來自AI需求。這類需求約占台積總營收的 6%。在未來五年，這塊需求會以50%的複合成長率，在台積營收占比預估也將增加到11%到15%的區間。

3、三奈米：成為新營收支柱

三奈米製程已經進入量產，法人認為蘋果新款iPhone、高效能運算（HPC）等相關應用，將會帶動三奈米的成長。

4、先進封裝CoWos：明年底產能翻倍

法人、供應鏈關心台積先進封裝CoWoS產能，到底夠不夠？魏哲家直言，已經盡快擠出產能，因應客戶需求。AI伺服器供應鏈業者透露，光輝達一間，就吃下大部分台積原先CoWoS產能，生成式AI熱潮下，已經不只一間台積客戶要求產能，預計到明年底，新產能建置完成，屆時產能將翻倍。