題個例子可能清楚點。

就以美國房地產來講好了，中國人散戶（大公司跟超大咖除外）大多還是以住房為主。

但是以貸款買兩間50萬鎂住房來看，都是100萬總價，自備20萬來貸款：

投機者 - 看看我買哪幾間，兩年可以翻最多。買兩間50萬的。

投資者 - 我要看這地帶什麼有隔壁兩三間都在賣的，還有能改建的。兩間買在隔壁。買的時候用對方的各自開價來殺。買了兩間40萬的。兩間都買以後申請改建許可，將兩塊原本是兩間獨立透天用剩下20萬改成四間兄弟房（連在一起的）。

兩年過後，房價漲15%.

投機者 - 賣掉，賺15萬

投資者 - 現在變小了，但有四間，這樣小房兩年前賣30萬，現在變34.5萬。總值13x萬。

這數字只是打個比方。不過就是這樣搞的。