勞退以計算最終收益時是從頭到尾, 各用投資收益及保證收益去算, 然後取較大值.
而不是每年用投資收益及保證收益去算, 然後取較大值作為下一年計算的基準點.

以本金100K為例,
假設第一年的投資收益 10%, 保證收益 2%,
第二年的投資收益 -10%, 保證收益 1%.

所以第二年終要計算最終收益時,

會是 100K * max( 投資收益=110%*90% , 保證收益=102%*101% )
= 100K * max(99%,103%) = 103K.

而不是 100K * max( 投資收益=110% , 保證收益=102%) * max( 投資收益=90% , 保證收益=101%)
= 100K * 110% * 101% = 111K.